Oljeprisen falt kraftig tirsdag ettermiddag, nesten tre dollar på det mest for Nordsjøoljen, som følge av en sterk produksjonsøkning fra Opec i september. Om prisene over tid holder seg godt under 100 dollar fatet, kan det gjøre at det spøker for enkelte dyre oljeutbygginger, blant annet i Norge.
- Jeg mener det er selvsagt at man ikke bør basere investeringene sine på en oljepris på over 100 dollar fatet. Er man eksponert på den måten, så blir man nødt til å kutte kostnader for å få ned «break even»-prisen. Jeg tror vi vil få et deflasjonspress i oljeindustrien, sier oljeanalytiker i DNB Markets, Torbjørn Kjus, til E24.
- Jeg ville aldri investert mine penger i prosjekter som krever en oljepris på over 100 dollar per fat.
Johan Castberg i Barentshavet er et av de dyre norske feltene å bygge ut, enkelte har pekt på at det kan trengs en oljepris på over 100 dollar per fat før det blir attraktivt.
- Litt overraskende
Oljeanalytiker i Nordea, Thina Saltvedt, trekker frem gårsdagens Opec-melding når hun skal forklare fallet i oljeprisen.
- I en perioden med litt svakt prisbildet har Opec økt produksjonen i september istedenfor å kutte, og det kom litt overraskende, sier Saltvedt til E24.
Hun trekker også frem at vi har gått fra det tredje til det fjerde kvartalet, at etterspørselen i Europa viser svakhetstegn, at det er usikkerhet rundt den fremtidige veksten i Kina og at USA produserer for full maskin.
- Dette gir ekstra dårlig stemning, og fører til at en del finansielle aktører selger seg litt ut av oljen, sier hun.
- Tyder dette på svakhet i Opec-samarbeidet?
- Det har nok vært vanskelig å forutsi produksjonen i Libya, som gjør at det blir et overraskelsesmoment hele veien. Men at Saudi-Arabia fortsatt produserer så mye, er overraskende. De venter nok at etterspørselen tar seg opp utover høsten, sier Saltvedt.
Hun ligger inne med et estimat på 107 dollar per fat for fjerde kvartal, men understreker at risikoen er på nedsiden.
Kan endre skattereglene
En mulighet om et felt som Johan Castberg ikke skulle bli lønnsomt, er at myndighetene kan gjøre skattereglene mer gunstige.
- Om vi har så høy oljebeskatning at Johan Castberg ikke blir gjennomført, høres ikke det økonomiske lurt ut. Så her tror jeg man eventuelt vil se på løsninger. Jeg tror for øvrig verden er på vei i en retning der man endrer skattereglene så de blir gunstigere. I flere land tar man nå grep for å gjøre det mer attraktivt å drive oljevirksomhet.
- For mye olje
Den utløsende årsaken til oljeprisfallet var en undersøkelse gjennomført av Bloomberg og Reuters som viste at produksjonen fra oljekartellet OPEC økte markert i september og nå er på det høyeste nivået på nesten to år.
Det mer underliggende bilde er at oljeproduksjonen nå øker raskere enn etterspørselen, drevet frem av den kraftige økningen i produksjonen av skiferolje i USA.
Torbjørn Kjus tror at det nye handelsintervallet for olje vil ligge på 80-100 dollar per fat, men kanskje mest i den øvre delen av dette intervallet.
- Det er for mye olje i markedet grunnet den amerikanske skiferoljeproduksjonen, som dytter vekk import fra USA, og denne oljen finner veien til Europa og Asia. I Europa er ikke etterspørselen stor nok til å ta av det økte tilbudet, så man må satse på Asia – men der har man sett svakhet de siste tre-fire månedene.
- Saudi vil kanskje teste USA
Ifølge Kjus er det to måter å balansere markedet på. Den ene muligheten er at Opec, da først og fremst Saudi Arabia, fjerner olje fra markedet. Den andre muligheten er kanskje mer interessant og oppsiktsvekkende:
- Det kan hende Saudi Arabia tester økonomien i amerikansk skiferolje. Mye av denne har en «break even»-pris på 70-90 dollar per dat. Faller oljeprisen videre, vil aktiviteten innen skiferolje dempe seg og dermed vil markedet regulere seg selv inn, da amerikanerne ikke vil opprettholde det samme tempo i oljeproduksjonen.
Økt produksjon i OPEC
Oljeleveransene fra oljekartellet OPEC steg til sitt høyeste nivå på nesten to år i september. I snitt var tilbudet fra OPEC på 30,96 millioner fat per dag i måneden som gikk, opp fra 30,15 millioner fat i august, ifølge en undersøkelse gjort av Bloomberg og Reuters basert på shippingdata, informasjon fra oljeselskapene, OPEC og konsulenter.
Den største enkeltstående økningen kom fra Libya, der produksjonen økte med 280.000 fat til tross for den pågående konflikten i landet. Irak , Nigeria, Angola og Saudi Arabia bidro også til produksjonsløftet.
- Libya har økt produksjonen massivt, og om du ser fremover produserer OPEC mer enn anslaget for etterspørselen etter OPEC-olje i 2015. Dette legger press på OPEC før deres neste møte, sier Carsten Fritsch, analytiker i Commerzbank, til Reuters.
Produksjonen er den høyeste siden november 2012 da de pumpet opp 31,06 millioner fat.
OPEC står for en tredjedel av verdens oljeproduksjon og har sitt neste møte i november, der kan det kvotebegrensninger bli lagt på bordet.
No comments:
Post a Comment