Makro
Alle økonomene i DNs makropanel ble tatt på sengen minst én gang i løpet av året. Dette er årets store overraskelse.
Artikkelen er lagt til i din leseliste.
- Den største overraskelsen har vært hvor raskt og kraftig oljeprisen falt. Dette har forandret risikobildet i Norge, sier sjefstrateg Erica Blomgren i SEB Norge.
Hun og resten av makropanelet er samlet for siste gang i 2014. På Tjuvholmen i Oslo ser de tilbake på året som gikk. Det første spørsmålet handler om hva i norsk økonomi som overrasket mest.
- Den soleklare vinneren er det ekstreme oljeprisfallet, fastslår sjeføkonom Shakeb Syed i SpareBank 1 Markets.
Siden sommeren har oljeprisen falt med rundt 40 prosent.
- Usikkerheten om ringvirkningene på arbeidsmarkedet, lønnsvekst og vekst i verdiskaping har steget markant. Svaret får vi først til neste år, sier Blomgren.
Dette er makropanelet: Se faktaboks nederst i saken!
Følg oljeprisen på DNs børs- og markedssider
«Tatt på sengen»
Det er riktignok ikke tvil om at oljeprisfallet har med seg svakere vekstutsikter for norsk økonomi, understreker seniorøkonom Kjersti Haugland i DNB Markets.
- Norges Bank har kuttet renten og ligger an til å kutte renten videre til et rekordlavt nivå neste år. Det påfølgende skrellet i verdien på den norske kronen på tampen av året ble dermed også blant årets overraskelser, sier hun.
Porteføljeforvalter Olav Chen i Storebrand trekker frem den dramatiske kronesvekkelsen.
- Det skyldes riktignok internasjonale forhold som oljeprisfallet, som jeg også ble tatt på sengen på med tanke på hvor brått og kjapt det kom, sier han.
Ettersom kronen svekket seg i forkant av sentralbankens rentemøte i desember, hadde han heller ikke ventet at den skulle kutte renten.
- I ettertid tror jeg det også var unødvendig sett i lys av kronen, sier Chen.
Valutakurser og -kalkulator finner du her
«Bedre enn ventet»
Økonomene må samtidig erkjenne at året likevel ble litt bedre enn de hadde spådd på forhånd.
- I desember 2013 anslo jeg en vekst i bruttonasjonalprodukt for Fastlands-Norge på 1,5 prosent. Fasit nå ser ut til å bli rundt 2,25 prosent eller litt høyere, sier sjeføkonom Bjørn Roger Wilhelmseni hedgefondet Nordkinn Asset Management.
Også Haugland peker på at utviklingen ble sterkere enn prognosene til DNB Markets.
- For ett år siden anslo vi at fastlandsøkonomien skulle vokse med 2 prosent i 2014 og at ledigheten skulle stige litt. Det har gått litt bedre enn ventet, fastslår Haugland.
Blomgren viser i den sammenheng til oppturen for ikke-oljerelaterte eksportbedrifter.
- Eksporten ventes å stige med nærmere 2,6 prosent i 2014 mot 1,0 prosent i 2013, sier hun.
Gradvis støtte
En noe pessimistisk prognose for norsk økonomi fikk riktignok gradvis støtte i data mot slutten av året, påpeker Wilhelmsen.
- Etterspørselen fra Fastlands-Norge avtok i andre halvår. Fallet i oljeprisen har overgått selv de mest pessimistiske prognosene, hvilket bidro til at jeg – tross sterkere bnp-vekst enn ventet – likevel traff ganske bra med min prognose om en gjennomsnittlig kronekurs på 8,30 mot euro i 2014, sier han.
Syed tilføyer at han i år også ble positivt overrasket over regjeringens statsbudsjett for 2015.
- Her er søkelyset satt på det den helt korrekt kaller «sløsing» i offentlig sektor. Jeg ber til høyere makter om at det gjøres noe med denne sløsingen, sier han.
Les mer om makropanelets syn på de økonomiske utsiktene 1. juledag: Slik blir norsk økonomi i 2015
Med jevne mellomrom samles DNs makropanel for å diskutere kortsiktige og langsiktige utviklingstrekk i norsk og internasjonal økonomi.
De fem medlemmene er:
Navn: Kjersti Haugland
Alder: 37
Stilling: Seniorøkonom i DNB Markets
Bakgrunn: Cand. mag politikk, historie og økonomi fra Universitetet i Bergen, cand.oecon. fra NHH, master i økonomi fra Universitat Pompeu Fabra i Barcelona
Navn: Bjørn Roger Wilhelmsen
Alder: 40
Stilling: Sjeføkonom i hedgefondet Nordkinn Asset Management
Bakgrunn: Tidligere sjefstrateg i Swedbank First Securities, makroøkonom i Norges Bank og den Europeiske Sentralbanken. Samfunnsøkonom fra NTNU
Navn: Erica Blomgren
Alder: 31
Stilling: Sjefstrateg i SEB Norge
Bakgrunn: MSc på Stockholm School of Economics. Rentestrag i SEB i Stockholm og sjefstrateg i SEB Norge siden 2010
Navn: Olav Chen
Alder: 37
Stilling: Senior porteføljeforvalter Allokeringsgruppen i Storebrand Asset Management
Bakgrunn: MSc in Economics fra London School of Economics og cand.oecon fra UiO
Navn: Shakeb Syed
Alder: 33
Stilling: Sjeføkonom i SpareBank 1 Markets
Bakgrunn: Siviløkonom samt Master of Science in Economics and Finance. Tidligere makroøkonom i Handelsbanken Capital Markets
ALLE FOTO: Hampus Lundgren
Vis mer
No comments:
Post a Comment